W Ereborze, utraconym królestwie krasnoludów, rządzi potężny smok Smaug. Czarodziej Gandalf (Ian McKellen) namawia hobbita Bilba Bagginsa (Martin Freeman) do udziału w wyprawie, mającej na celu odzyskanie krainy. Choć jest on domatorem i nie lubi ryzyka, ostatecznie się zgadza. Wraz z kompanią krasnoludów pod wodzą Thorina Dębowej Tarczy (Richard Armitage) wyrusza w pełną wyzwań podróż. Szlak wiedzie śmiałków przez ziemie, na których roi się od niebezpiecznych stworów.